5月份降準降息落地后，國有大行和全國性股份制商業銀行等主要商業銀行均已完成新一輪存款利率調降，一年期定期存款利率普遍降至1%以下。近日，城商行、農商行等中小銀行也紛紛跟進，一年期至五年期定期存款利率普遍為“1字頭”，優勢已不再明顯。
記者采訪了解到，存款利率調降后，部分儲戶將存款資金轉移至銀行理財、貨幣基金、債券基金、增額終身壽險、年金險等資管產品，以期獲取更高的收益率。
“現在的存款利息太低了。三年期定存利率比幾年前的一年期定存利率還低。”上班族曉華（化名）告訴《證券日報》記者，自己最近在看一些低波穩健的銀行理財產品，為了獲取相對較高的收益率，也愿意承擔相應的風險。
“最近，一些穩健型客戶換買增額終身壽險和年金險，可以接受低風險波動的客戶選擇購買銀行理財、貨幣基金或債券基金，風險偏好較高的客戶通常購買混合型基金或股票型基金。”某國有大行客戶經理告訴《證券日報》記者。
某全國性股份制銀行客戶經理則向記者推薦了某人壽保險產品作為長期限定期存款產品替代。“目前這款產品折合年化收益率為2.7%。近日這款產品的額度消耗得很快，預計到本月底就沒有額度了。”該客戶經理表示。
客戶存款是商業銀行主要的負債來源。記者還注意到，銀行同業存單發行利率現短期抬升。比如，交通銀行5月28日發行的一年期同業存單的參考收益率為1.7%，而5月21日該行發行的同期限同業存單的參考收益率為1.67%；建設銀行5月27日發行的三個月期同業存單的參考收益率為1.67%，而該行5月21日發行的同期限同業存單的參考收益率為1.63%。
另據Wind資訊數據，自5月20日以來，國有大行AAA評級的同業存單發行利率有所抬升。5月20日發行利率為1.64%，5月28日發行利率已升至1.69%。
“一般性存款穩定性下降、主動負債依賴度提高，疊加貨幣政策寬松未能完全對沖資金需求壓力，導致銀行負債端整體面臨壓力。”中信證券首席經濟學家明明告訴記者。
華泰證券固收研究團隊分析認為，存款利率繼續降低后，居民存款意愿可能有變化，存款搬家情況可能會再次出現。銀行負債端面臨短期壓力，需要同業存單等補充流動性，對同業存單和資金走勢有短期擾動。
明明進一步表示，存款利率長期下行趨勢不變，銀行負債成本改善將逐步釋放。銀行需持續提升主動負債能力，如發行金融債等，并控制高成本存款規模。
多家上市銀行也在投資者關系活動中提到要強化負債端成本管控。比如，蘇州銀行管理層在該行2024年度業績會上表示，一是做好主動負債類存款統籌管理，努力拓展活期存款來源，通過策略優化、限額管控、分層定價等方式實現存款成本壓降；二是合理規劃央行政策資金，積極爭取成本較低的再貸款資金；三是加強市場資金走勢研判，在市場利率低位時適時擇機發行債券和同業存單。
“無論是同業存單再融資壓力還是因存款流失而新增凈融資壓力，可能僅影響同業存單利率短期走勢。中長期來看，銀行缺乏主動擴負債規模意愿，同業存單供給壓力可能難以持續。”申萬宏源固收研究團隊分析認為。
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