橫盤整理近一個(gè)月的碳酸鋰期貨在3月20日迎來方向選擇。當(dāng)日，碳酸鋰期貨低開低走，增倉放量破位下跌，截至收盤主力合約報(bào)73260元/噸，下跌2.8%，創(chuàng)下階段新低。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次下跌是此前看跌情緒的累積爆發(fā)。創(chuàng)元期貨分析師余爍表示，碳酸鋰期貨下跌的主要原因是基本面弱勢不改，疊加近期礦石價(jià)格松動(dòng)，帶動(dòng)碳酸鋰成本下移，前期積累的看跌情緒集中釋放，推動(dòng)盤面走弱。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，當(dāng)前鋰礦價(jià)格處于下跌態(tài)勢。3月20日，澳洲鋰精礦報(bào)價(jià)下調(diào)10美元/噸，至845美元/噸。
中信建投期貨分析師張維鑫也指出，目前尚未出現(xiàn)新的重大利空，此次下跌是綜合利空持續(xù)發(fā)酵的結(jié)果，礦價(jià)松動(dòng)或是下跌的原因之一。“礦價(jià)不跌，碳酸鋰始終會(huì)受到成本支撐，加工倒掛也可能引發(fā)減產(chǎn)，從而修復(fù)供需平衡。”張維鑫表示，礦價(jià)下跌打破了成本支撐的預(yù)期，也有助于穩(wěn)定供給。
供應(yīng)端的壓力持續(xù)加大，也是碳酸鋰價(jià)格下跌的重要原因。長安期貨分析師王楚豪表示，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格走弱的主要原因是供應(yīng)超預(yù)期增長。除了春節(jié)期間檢修的企業(yè)復(fù)產(chǎn)外，部分此前停產(chǎn)的企業(yè)也開工復(fù)產(chǎn)，短期內(nèi)帶來了較大的供應(yīng)增量。具體來看，今年1月份，智利碳酸鋰發(fā)貨量大幅增長，且江西地區(qū)云母提鋰部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，加上2月下游檢修減產(chǎn)較多，需求處于全年低位，導(dǎo)致當(dāng)前供應(yīng)壓力較大。
從供應(yīng)端來看，春節(jié)后碳酸鋰產(chǎn)量快速回升至高位。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，當(dāng)前國內(nèi)碳酸鋰周度產(chǎn)量已從節(jié)前的1.4萬噸/周升至1.85萬噸/周左右。截至3月20日當(dāng)周，碳酸鋰周度產(chǎn)量為17946噸，環(huán)比下降454噸，但供給仍處于高位。減少的產(chǎn)量主要來自礦石來源的碳酸鋰，原因是持續(xù)的礦石高價(jià)導(dǎo)致外購礦石的冶煉廠減產(chǎn)。此外，針對(duì)年后復(fù)產(chǎn)的江西鋰云母礦，有公司表示復(fù)產(chǎn)是降本優(yōu)化取得一定效果，加上戰(zhàn)略考量，短期內(nèi)可能不會(huì)輕易停產(chǎn)。
在供給維持強(qiáng)勁的背景下，張維鑫認(rèn)為，碳酸鋰市場供大于求的狀態(tài)預(yù)計(jì)還將延續(xù)，庫存大概率進(jìn)一步增加。從庫存數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前市場也處于累庫態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫存為12.6萬噸，環(huán)比增加0.27萬噸，已連續(xù)累庫6周，累庫1.9萬噸。
余爍也表示，雖然需求未見明顯走弱，但當(dāng)前的基本面核心矛盾在于供過于求趨勢延續(xù)。春節(jié)后江西大廠復(fù)產(chǎn)超市場預(yù)期，三月國內(nèi)鋰鹽廠開工率居高不下。即使目前處于“金三銀四”需求旺季，上游的超預(yù)期供應(yīng)使得碳酸鋰在旺季出現(xiàn)大幅度累庫，市場對(duì)后續(xù)基本面并不樂觀。
期貨日報(bào)記者注意到，3月以來，碳酸鋰期貨在75000元/噸附近有過兩次反彈，月初最高反彈至77000元/噸以上，隨后快速回落；中旬僅反彈至76500元/噸附近。張維鑫認(rèn)為，盤面多次反彈失敗，驗(yàn)證了上方的壓力，價(jià)格最終向下突破是符合預(yù)期的。
從供需博弈的角度來看，余爍認(rèn)為，由于供過于求的趨勢不改，鋰價(jià)難有大幅度反彈。
展望后市，余爍認(rèn)為，4月份供給端或保持寬裕，累庫趨勢不改。“目前自有礦一體化企業(yè)憑借低成本維持穩(wěn)定生產(chǎn)，但外購礦石的鋰鹽廠靜態(tài)測算保持倒掛。在未套保的情況下，4月份礦石冶煉可能出現(xiàn)小幅度減產(chǎn)。隨著氣溫回暖，鹽湖提鋰產(chǎn)量回升，對(duì)產(chǎn)量有一定補(bǔ)充。”余爍表示，在強(qiáng)勁的需求預(yù)期下，鋰價(jià)或持續(xù)震蕩磨底。當(dāng)前來看，期貨盤面短期下跌速度過快，不宜過度追空，下跌過程中需關(guān)注礦石價(jià)格下調(diào)幅度及冶煉開工情況。
張維鑫也認(rèn)為，像3月20日這樣的快速下跌超出了市場預(yù)期，下跌的持續(xù)性或較為有限。“當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)處在低位，進(jìn)一步下跌會(huì)增加供給端出現(xiàn)‘黑天鵝’事件的可能性。”張維鑫解釋稱，當(dāng)前市場需求符合預(yù)期，尚未出現(xiàn)足以導(dǎo)致期貨持續(xù)大跌的因素，但也難出現(xiàn)大幅反彈。當(dāng)前，即使需求端能夠?qū)崿F(xiàn)高增長，也不足以完全消化新增產(chǎn)能。因此，市場供過于求的局面或進(jìn)一步加劇。在這樣的背景下，回歸供需平衡最迅速的方式就是供給減少。
“價(jià)格若不跌則供給不減，供給不減則供大于求，供大于求仍會(huì)引發(fā)價(jià)格下跌。能夠打破這個(gè)邏輯鏈條的因素，只能是需求大超預(yù)期，消化掉多余的供給。但目前并未看到這方面的信號(hào)。”張維鑫稱。
文章來源：期貨日報(bào)
本文鏈接：http://www.gxcspki.cn/news-9-66886-0.html破位下跌 再創(chuàng)階段性新低！碳酸鋰仍未觸底？
聲明：本網(wǎng)頁內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻(xiàn)，不代表本站觀點(diǎn)，本站不承擔(dān)任何法律責(zé)任。天上不會(huì)到餡餅，請大家謹(jǐn)防詐騙！若有侵權(quán)等問題請及時(shí)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除處理。
上一篇：鋼材期貨可以“家門口提貨”了
點(diǎn)擊右上角
微信好友
朋友圈
點(diǎn)擊瀏覽器下方“
”分享微信好友Safari瀏覽器請點(diǎn)擊“
”按鈕
點(diǎn)擊右上角
QQ
點(diǎn)擊瀏覽器下方“”分享QQ好友Safari瀏覽器請點(diǎn)擊“”按鈕
