2025年信托增資潮“姍姍來遲”。
6月27日，中原高速（600020.SH）一紙公告，透露了中原信托繼續增資的消息，中原信托注冊資本擬由46.81億元增至50億元。
這是中原信托三年里第二次增資。2023年10月，中原信托擬實施增資，將注冊資本由40億元增加至46.81億元。
和2023年一樣，中原高速對中原信托2025年的增資計劃再次選擇了不參與。
據中原高速公告，評估機構出具的評估報告顯示，中原信托增資價格為每股2.27元，擬向現有股東募集資金7.24億元。如果按各股東同比例出資，中原高速需出資約1.97億元。
“放棄本次中原信托增資擴股優先認購權，符合公司發展戰略，有助于釋放融資壓力。”中原高速認為。
界面新聞此前報道，中原信托自2002年改制以來，已歷經六次增資。中原高速在中原信托第二次實施增資擴股時引入，并參與了后期中原信托的第五輪增資擴股。截至第五輪增資完成，中原信托注冊資本由36.5億元增至40億元，中原高速持有前者股權占比為31.91%。
若本次增資順利實施，中原信托將完成第七輪增資。由于未參與第六輪增資，中原高速持有中原信托股權占比已由31.91%降至27.27%。在放棄本次優先認購權后，中原高速持有中原信托的股權比例又將繼續降至25.52%。
圖源：中原高速
有業內人士向界面新聞記者提到，2025年4月最新修訂的《信托公司管理辦法》進一步強調了信托公司治理機制的完善，信托公司股東隨之也要承擔更大的管理責任。反觀當下信托業轉型仍處于“深水期”，不少公司面臨較大的經營壓力，特別是在“退金令”影響下，部分中小股東的確需要權衡利弊，根據公司戰略布局考慮是否參與信托公司增資行為。
“在考量中原信托業績和價值評估后，中原高速或更希望將資源聚焦主業，弱化金融業務的投入情況。”信托專家廖鶴凱也向界面新聞記者指出。
中原信托近三年業績保持低速增長。
中原信托2024年營收和凈利潤分別實現8.81億元和1.44億元，同比增長11.46%和3.01%；2025年前一個季度實現營收及凈利潤1.31億元和0.37億元；截至2025年一季度末，公司凈資產較2024年末微增4024萬元。
但結合企業預警通統計的歷年業績數據不難發現，中原信托2024年的凈利潤已較2021年前“腰斬”，且信托主業收入指標“手續費傭金凈收入”已連續三年下降，公司投資收益水平也并不穩定。
圖源：企業預警通
另據中原信托年報顯示，自2019年至今，公司信托資產管理規模在經歷3年較快速增長后，規模從2022年開始出現下滑。2019年至2024年信托資產規模分別為1789億元、2049億元、3069億元、4200億元、3972億元和3635億元；固有業務層面，公司不良資產率回升至5.3%。
目前，河南省內共有中原信托和百瑞信托兩家信托公司，且同為國有企業。僅就注冊資本而言，中原信托46.81億元位列業內第31名，高于注冊資本規模排名第41名的百瑞信托（40億元）。
但業績層面，中原信托卻遠不敵百瑞信托表現，截至2024年末，公司管理的信托資產規模以及信托報酬率均低于百瑞信托。
數據來源：Wind、界面新聞記者整理
主動管理信托規模方面，百瑞信托在標品信托方面布局已現成效，截至2024年末，該公司證券投資類信托規模已達1266億元，較中原信托管理規模高出823億元。
此外，凈資本方面，截至2024年末，中原信托凈資本84.10億元，也低于同期的百瑞信托凈資本水平（101.50億元）。
界面新聞記者關注到，早在2021年發布的《信托公司凈資本管理辦法》中便明確提到，由于信托公司開展各項業務存在一定風險并可能導致資本損失，所以應當按照各項業務規模的一定比例計算風險資本并與凈資本建立對應關系，確保各項業務的風險資本有相應的凈資本支撐。
2023年發布的《信托公司監管評級與分級分類監管暫行辦法》又進一步強化了信托公司的資本要求，信托公司通過提升資本實力可以獲得更大的展業空間。
用益信托網資深研究員帥國讓向界面新聞記者表示，由于凈資本是凈資產經風險調整后的數值，注冊資本又是凈資產的重要組成部分，“注冊資本越高，凈資產‘緩沖墊’越厚，凈資本受沖擊的可能性就越低，中小信托公司在轉型壓力下，往往有更強的增資需求。”
年初以來，已有4家信托公司完成增資。
1月，吉林信托注冊資本由31.50億元獲批增至42.05億元；2月，北方信托注冊資本增加3.42億元至23.44億元；4月，天津信托注冊資本增加16.86億元至52.86億元；6月，東莞信托注冊資本由20.65億元變更為22.20億元。
3月份，陜國投A（000563.SZ）還發布定增預案，預計發行股票數量不超過15.34億股，募集資金總額不超過38億元。募集資金在扣除相關發行費用后，將全部用于補充公司資本金。
截至目前，陜國投信托注冊資本規模為51.14億元，定增預案目前已獲股東大會審議通過，以及陜西省財政廳批復。
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