一則消息引發(fā)市場關(guān)注。
近日，集裝箱運(yùn)輸市場班輪公司集體宣布上調(diào)3月運(yùn)價。其中，綜合性集裝箱物流巨頭馬士基宣漲歐線3月運(yùn)費(fèi)為2600美元/TEU和4000美元/FEU；赫伯羅特也宣布上調(diào)多條航線運(yùn)費(fèi)，將于2025年3月1日起實(shí)施。
受此影響，集運(yùn)指數(shù)歐線期貨（EC）盤面持續(xù)走強(qiáng)，2月17日盤中，EC2504一度大漲超7%，最高報2164點(diǎn)，創(chuàng)出階段性新高，相較于今年1月低點(diǎn)，累計漲幅超86%。
有分析稱，班輪公司運(yùn)價暴漲，隨著工廠生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，疊加全球關(guān)稅政策影響，或出現(xiàn)持續(xù)搶運(yùn)，帶動班輪公司挺價落地，并帶動集運(yùn)市場整體反彈，但運(yùn)價實(shí)際落地幅度仍有待繼續(xù)觀察。寧波航運(yùn)交易所最新發(fā)布的NCFI指數(shù)顯示，本周歐地航線市場整體運(yùn)輸需求恢復(fù)緩慢，貨量不足以維持較高裝載率。
持續(xù)飆漲
近期，集裝箱運(yùn)輸市場班輪公司集體宣布上調(diào)3月運(yùn)價。其中，馬士基宣漲歐線3月運(yùn)費(fèi)為2600美元/TEU和4000美元/FEU，并開放W10訂艙。赫伯羅特也宣布上調(diào)多條航線運(yùn)費(fèi)，包括遠(yuǎn)東－歐洲、亞洲/大洋洲－非洲航線，此次調(diào)整不僅涵蓋了20英尺與40英尺的干集裝箱、冷藏集裝箱，還涉及各類高箱貨物，將于2025年3月1日起實(shí)施。
受此影響，集運(yùn)指數(shù)歐線期貨（EC）盤面持續(xù)走強(qiáng)，2月17日盤中，EC2504一度大漲超7%，最高報2164點(diǎn)，創(chuàng)出階段性新高，相較于今年1月低點(diǎn)，累計漲幅已超86%，截至收盤，小幅上漲0.05%，報2010.8點(diǎn)，已連續(xù)上漲三天，上一交易日更是錄得漲停，漲幅達(dá)16%。
南華期貨分析稱，馬士基跟進(jìn)宣漲3月運(yùn)費(fèi)極大地提振了市場情緒，提前反映在期價上，使得上周五04合約漲停。除此之外，地緣政治風(fēng)險仍是一個極大的不確定因素——以色列否認(rèn)埃及新聞電視臺報道的和加沙停火協(xié)議各方承諾繼續(xù)實(shí)施該協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容，在一定程度利多市場情緒。
根據(jù)極羽科技提供的數(shù)據(jù)，歐線現(xiàn)貨運(yùn)價方面，以上海至鹿特丹航線為例，春節(jié)前1月24日該航線的報價為2800美元/FEU至4225美元/FEU（不含3月開航航次）；2月14日的報價則在2204美元/FEU至4340美元/FEU（不含3月開航航次）。其中，2月14日的數(shù)據(jù)顯示，最新的3月航次報價確實(shí)有上調(diào)。比如，該航線馬士基承運(yùn)的2月下旬開航航次報價為2220美元/FEU至2271美元/FEU，而3月6日開航航次報價為4000美元/FEU。FEU為40英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱的等效單位。
國投期貨表示，航司3月挺價策略持續(xù)加碼，馬士基宣漲3月運(yùn)價至2600/4000美元并開放W10訂艙，地中海航運(yùn)（MSC）新增兩個航次空班，3月上旬周均運(yùn)力收縮至24.3萬TEU，顯示航司控艙力度強(qiáng)化，供給端收縮為運(yùn)價企穩(wěn)奠定基礎(chǔ)。
國投期貨指出，后市核心驅(qū)動在于供需節(jié)奏的匹配：若節(jié)后復(fù)工帶動貨量快速回升，在空班支撐下裝載率顯著改善，則可能提前觸發(fā)“淡轉(zhuǎn)旺”切換，推動現(xiàn)貨超預(yù)期反彈并形成新驅(qū)動，反之若裝載率弱勢不改，則可能使得盤面承受一定壓力。
中信期貨研究所工業(yè)與周期組負(fù)責(zé)人武嘉璐表示，班輪公司運(yùn)價暴漲，隨著工廠生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，疊加全球關(guān)稅政策影響，或出現(xiàn)持續(xù)搶運(yùn)，帶動班輪公司挺價落地，并帶動集運(yùn)市場整體反彈，但運(yùn)價實(shí)際落地幅度仍有待繼續(xù)觀察。
漲價的阻力
盡管航運(yùn)公司的漲價策略持續(xù)加碼，但市場普遍預(yù)期此次調(diào)價將遭遇較大阻力。
南華期貨分析稱，馬士基跟進(jìn)宣漲3月運(yùn)費(fèi)極大地提振了市場情緒，提前反映在期價上，使得上周五04合約漲停。除此之外，地緣政治風(fēng)險仍是一個極大的不確定因素——以色列否認(rèn)埃及新聞電視臺報道的和加沙停火協(xié)議各方承諾繼續(xù)實(shí)施該協(xié)議的相關(guān)內(nèi)容，在一定程度利多市場情緒。
根據(jù)極羽科技提供的數(shù)據(jù)，歐線現(xiàn)貨運(yùn)價方面，以上海至鹿特丹航線為例，春節(jié)前1月24日該航線的報價為2800美元/FEU至4225美元/FEU（不含3月開航航次）；2月14日的報價則在2204美元/FEU至4340美元/FEU（不含3月開航航次）。其中，2月14日的數(shù)據(jù)顯示，最新的3月航次報價確實(shí)有上調(diào)。比如，該航線馬士基承運(yùn)的2月下旬開航航次報價為2220美元/FEU至2271美元/FEU，而3月6日開航航次報價為4000美元/FEU。FEU為40英尺標(biāo)準(zhǔn)集裝箱的等效單位。
光大期貨認(rèn)為，從現(xiàn)貨角度來看，盡管春節(jié)期間現(xiàn)貨運(yùn)價持續(xù)回落，但期貨市場更多反映遠(yuǎn)期預(yù)期。2025年歐線長協(xié)價已鎖定在2500-3200美元/FEU，遠(yuǎn)高于2023年水平，表明船公司對全年運(yùn)價信心較高。
另外，地緣局勢也是擾動市場的關(guān)鍵變量之一。有分析稱，哈馬斯與以色列的停火以及隨后胡塞武裝宣布停止對航運(yùn)的襲擊，可能會對未來幾周的運(yùn)價產(chǎn)生更大影響——尤其是如果這意味著船公司將恢復(fù)通過蘇伊士運(yùn)河的航線，從而可能引發(fā)嚴(yán)重的運(yùn)力過剩危機(jī)。
Sea-Intelligence首席執(zhí)行官Alan Murphy表示：“如果停火后船公司逐漸恢復(fù)蘇伊士運(yùn)河航線，運(yùn)價將大幅下跌。當(dāng)前的高運(yùn)價顯然得益于紅海危機(jī)導(dǎo)致的繞行非洲航線對運(yùn)力的嚴(yán)重消耗。恢復(fù)蘇伊士運(yùn)河航線將使全球供需平衡回到2023年底的水平。”
值得注意的是，本月，馬士基與赫伯羅特組建的“雙子星”航運(yùn)聯(lián)盟正式運(yùn)營，其聯(lián)盟船2月10日已掛靠于上港集團(tuán)（600018.SH）旗下冠東公司運(yùn)營的洋山深水港區(qū)三期碼頭，完成了其在上海的首航。
“雙子星”聯(lián)盟的正式運(yùn)營，使得航運(yùn)格局從“三足鼎立”演變成“四分天下”，市場集中度整體降低。對此，武嘉璐表示，市場集中度整體降低，航運(yùn)聯(lián)盟為提升裝載率，整體低價攬貨的情況或加劇；同時，由于海洋聯(lián)盟和地中海航運(yùn)新造船舶訂單較多，預(yù)計全球集裝箱航運(yùn)供給全年增長達(dá)5.4%，遠(yuǎn)高于2%～3%的年化運(yùn)力需求增長，也對運(yùn)價形成一定壓力。
文章來源：證券時報網(wǎng)
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