近年來蛋雞養(yǎng)殖利潤豐厚,養(yǎng)殖戶積累了充裕的現金流,加上飼料價格走弱,蛋雞養(yǎng)殖成本下降,現貨價格相對堅挺,養(yǎng)殖戶補欄積極性大增,雞苗銷量穩(wěn)步增長。
從行業(yè)在產蛋雞存欄數據來看,2023年年中至今蛋雞存欄處在加速上行趨勢中。我的農產品網數據顯示,2024年12月全國在產蛋雞存欄量約為12.09億只,環(huán)比增幅0.33%,同比增幅3.60%。2024年祖代蛋種雞引種量大幅增加,根據前期雞苗補欄數據以及存欄量推算,預估2025年上半年整體新開產蛋雞數量仍略高于待淘汰老雞數量,供應趨向寬松,而需求端以剛需為主,上半年無旺季行情驅動,蛋價或易跌難漲。不過,當前大日齡老雞占比依舊偏高,大多企業(yè)或選擇在春節(jié)前淘汰大日齡老雞,故短期蛋價存支撐。
截至1月20日,雞蛋主產區(qū)均價為4.39元/斤,河北低價區(qū)報3.96元/斤。臨近春節(jié),局部地區(qū)走貨略有好轉,各環(huán)節(jié)以積極出庫為主,產區(qū)蛋價小幅回暖。
從淘汰雞來看,根據蛋雞養(yǎng)殖周期推算,2025年1月進入淘汰階段的蛋雞多為2023年7月前后補欄的雞苗,此階段雞苗銷量環(huán)比增加。因此,預計2025年1月適齡老母雞存欄量小幅增加。同時,春節(jié)前養(yǎng)殖戶淘汰雞意向將有所提升,老母雞出欄量或增加。綜合來看,預計1月蛋雞存欄量或小幅回落,但當前在產蛋雞存欄依舊高位運行,各環(huán)節(jié)庫存偏高,后續(xù)供應端趨向寬松。
目前蛋雞養(yǎng)殖成本3.30元/斤,養(yǎng)殖盈利1.02元/斤。雞苗補欄數據可反映未來5個月左右的蛋雞生產能力。目前雞苗補欄絕對值處于歷史偏高水平。2025年1月新開產蛋雞多為2024年9月前后補欄雞苗。據Mysteel雞苗銷量數據,2024年9月雞苗銷量環(huán)比微降0.26%,理論上2025年1月新開產蛋雞或小幅下降。2024年三季度補欄量處于高位,按照養(yǎng)殖周期推算,2025年1月起新開產小雞將逐月大幅增長,預估2025年上半年蛋價承壓。
通過分析歷史數據,2020年是上一輪雞蛋價格周期的底部,也是行業(yè)去產能的一年。從2021年起,蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)進入盈利周期,高利潤刺激產能擴張,2024年蛋雞存欄量緩慢抬升。供應壓力或在今年春節(jié)后逐步釋放,蛋價中線承壓,年內養(yǎng)殖高利潤或難持續(xù)。
近期,雞蛋期貨價格連續(xù)下挫,已提前透支了部分未來下跌空間,市場對遠月價格悲觀預期盡顯,盤面反彈乏力,期現基差高位運行。在供需預期偏空的驅動下,2505合約中長線以謹慎偏空對待為主,但目前貼水過大,且臨近春節(jié),盤面短期或有基差修復需求,可關注上方3400~3500元/噸區(qū)間表現,或賣出虛值看漲期權。(作者單位:華聯期貨)
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文章來源:期貨日報
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