二季度以來,商業(yè)銀行二永債(二級(jí)資本債和永續(xù)債)發(fā)行規(guī)模明顯增加,包括國(guó)有大行、股份行、城商行在內(nèi)的各類商業(yè)銀行“補(bǔ)血”動(dòng)作頻頻。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月26日記者發(fā)稿時(shí),今年以來商業(yè)銀行二永債發(fā)行規(guī)模合計(jì)突破8000億元。其中,二季度以來發(fā)行量超6000億元,環(huán)比增長(zhǎng)260.82%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,近年來,在商業(yè)銀行盈利能力下降、利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本空間縮窄的情況下,發(fā)行二永債可以通過外源性渠道豐富資本金來源,提升經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。
二季度以來發(fā)行量猛增
Wind數(shù)據(jù)顯示,今年以來商業(yè)銀行合計(jì)發(fā)行二永債52只,規(guī)模突破8000億元。其中,二季度以來發(fā)行量猛增,環(huán)比增長(zhǎng)260.82%。
華泰證券相關(guān)研究人員認(rèn)為,今年一季度,受債市調(diào)整、到期量較少、大行注資落地預(yù)期等因素?cái)_動(dòng),二永債供給較少;二季度以來,隨著大行發(fā)債批文放量、發(fā)行成本下行,二永債發(fā)行明顯提速。
此外,近期銀行二永債發(fā)行利率有所下降,不少商業(yè)銀行抓住當(dāng)前低成本發(fā)行窗口,加速發(fā)行新債券。據(jù)Wind數(shù)據(jù),今年一季度銀行發(fā)行二級(jí)資本債與永續(xù)債的平均利率分別為2.40%、2.44%。二季度以來,銀行發(fā)行二級(jí)資本債與永續(xù)債的平均利率分別為2.25%、2.31%。
郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為,在銀行盈利能力下降、利潤(rùn)留存補(bǔ)充資本空間縮窄的情況下,商業(yè)銀行發(fā)行二永債可以通過外源性渠道豐富資本金來源,提升經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。同時(shí),當(dāng)前貨幣環(huán)境適度寬松,監(jiān)管部門鼓勵(lì)銀行通過市場(chǎng)化方式補(bǔ)充資本,市場(chǎng)利率水平較低,商業(yè)銀行發(fā)行二永債,可以充分利用有利的市場(chǎng)環(huán)境,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
中小銀行發(fā)債需求更迫切
近期,多家國(guó)有大行扎堆發(fā)行二永債。例如,6月17日,農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱,該行成功發(fā)行二級(jí)資本債券600億元,分別為350億元10年期固定利率債券和250億元15年期固定利率債券。而在半個(gè)月前,該行已發(fā)行500億元永續(xù)債,用于補(bǔ)充該行其他一級(jí)資本。
此前,工商銀行、建設(shè)銀行分別于5月13日、5月19日各自完成發(fā)行400億元無固定期限資本債券;中國(guó)銀行500億元減記型二級(jí)資本債券于5月26日發(fā)行完畢。除國(guó)有大行外,浦發(fā)銀行、招商銀行、中信銀行等股份制銀行也于近期密集發(fā)行二永債補(bǔ)充資本。
相較于全國(guó)性銀行,部分區(qū)域性中小銀行“補(bǔ)血”需求更為迫切。截至記者發(fā)稿時(shí),二季度以來,已有近30家區(qū)域性中小銀行發(fā)行二永債合計(jì)1191億元。其中,二級(jí)資本債425億元,永續(xù)債766億元,環(huán)比分別增長(zhǎng)354.55%,428.28%。在專家看來,中小銀行二永債發(fā)行提速,反映出中小銀行資本補(bǔ)充需求較強(qiáng)。
中國(guó)銀行研究院研究員李一帆認(rèn)為,近期中小銀行二永債發(fā)行節(jié)奏加快。從整體來看,中小銀行的資本充足率普遍低于大型銀行,近期一些中小銀行的資本充足率呈下降趨勢(shì),亟須補(bǔ)充資本以滿足日常經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要。
根據(jù)金融監(jiān)管總局最新披露數(shù)據(jù),一季度末,城商行、農(nóng)商行的資本充足率分別為12.44%、12.96%,低于國(guó)有大行(17.79%)和股份行(13.71%)的資本充足率水平。
尋求多元資本補(bǔ)充渠道
近年來,部分銀行盈利能力承壓導(dǎo)致內(nèi)源性資本補(bǔ)充空間受限,從而轉(zhuǎn)向發(fā)債這一外源性資本補(bǔ)充渠道。而在內(nèi)源性補(bǔ)充能力不足和外源性補(bǔ)充渠道狹窄的雙重壓力下,中小銀行資本補(bǔ)充面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
蘇商銀行研究院高級(jí)研究員杜娟表示,中小銀行在二永債發(fā)行時(shí)可能遇到資金成本更高、認(rèn)購(gòu)情況較弱等問題,需要持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)質(zhì)效、提升品牌形象及信用等級(jí),爭(zhēng)取與更多銀行、非銀金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入合作等方式,提升二永債發(fā)行能力。
此外,中小銀行發(fā)債區(qū)域分化較為明顯。聯(lián)合資信金融評(píng)級(jí)一部研究人員認(rèn)為,今年以來發(fā)行二永債的城商行及農(nóng)商行主要集中在江蘇、浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較好地區(qū),其他地區(qū)資本類債券發(fā)行活躍度相對(duì)較低。
上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛建議,應(yīng)不斷優(yōu)化政策和市場(chǎng)環(huán)境,拓寬符合條件的中小銀行的資本補(bǔ)充渠道,完善資本市場(chǎng)政策,支持符合條件的中小銀行發(fā)股上市融資;繼續(xù)擴(kuò)大銀行資本工具的投資人范圍,引入更多的合格投資主體,擴(kuò)大投資銀行資本債券的投資人群體。
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